随着上市银行和公募基金2024年年报及2025年一季报披露完毕，中央汇金、社保基金、保险资金等中长期资金对银行板块的调仓动向逐渐清晰。Wind数据显示，今年一季度A股银行板块区间涨幅约2%，多家银行股价创下阶段性新高；H股银行板块涨幅更是超过13%。
深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东表示，今年一季度中央汇金增持了多只ETF，为银行等权重股带来增量被动型资金。同时，险资等中长期资金也加大权益资产配置，具备高股息属性的银行股成为其重点配置标的，进一步推动资金流入。
截至一季度末，中央汇金重仓了8只银行股，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家国有大行，中信银行、浦发银行、华夏银行三家全国性股份制银行，以及宁波银行一家城商行。尽管中央汇金未直接对重仓的银行股进行增持，但根据公募基金数据，多只沪深300ETF获中央汇金增持。易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF分别增持5.02亿份、1.57亿份、1.17亿份和3.63亿份。这些ETF中的权重较高的银行股承接了增量资金。
公开信息显示，沪深300指数成分股中，招商银行和兴业银行的权重排名位于前十。从市场表现来看，两家银行一季度区间涨幅分别为10.15%和12.73%。社保基金方面，截至一季度末，社保基金重仓了五只银行股，分别为工商银行、农业银行、交通银行、成都银行、常熟银行，合计持仓数量较年初增加288.18万股，其中常熟银行获显著增持。
今年以来，险资同样对银行股青睐有加，为银行板块带来了不少增量资金流入。中国保险行业协会公开数据显示，今年一季度，中国平安人寿保险股份有限公司、瑞众人寿保险有限责任公司、新华人寿保险股份有限公司等险企累计举牌了五家上市银行，包括农业银行H股、邮储银行H股、招商银行H股、中信银行H股、杭州银行。
例如，杭州银行1月24日晚间披露的公告显示，澳洲联邦银行与新华保险签署股份转让协议，约定澳洲联邦银行以协议转让方式向新华保险转让其持有的公司股份约3.30亿股，占公司已发行普通股总股本的5.45%。此举构成新华保险对杭州银行的举牌。
展望后市，安徽明泽投资管理有限公司基金经理胡墨晗表示，银行股估值修复力度受政策落地效果与资产质量拐点等因素影响。宏观政策与流动性环境是关键因素，财政、产业政策落地节奏及货币宽松力度会影响市场情绪，政策超预期可能推动估值修复。同时，资产质量与盈利能力改善情况也很重要，需关注存量风险化解进展及净息差企稳信号。此外，科技与新兴产业赋能也会催生新增长点，布局相关信贷的银行经营更具弹性。短期内，市场或延续对高股息策略的追逐。
本文源自金融界
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